Svetová ekonomika by mala pokračovať v miernom, no stabilnom raste aj v roku 2026 a to napriek pretrvávajúcim geopolitickým rizikám, fiškálnej konsolidácii a štrukturálnym problémom v niektorých regiónoch.
Vyplýva to z aktuálnych prognóz analytikov spoločnosti Allianz Trade, podľa ktorých sa globálny rast HDP v rokoch 2026 a 2027 udrží tesne pod hranicou 3 %. Ide o potvrdenie trendu posledných rokov, keď sa svetová ekonomika síce spomaľuje v porovnaní s obdobím po pandémii, no zároveň preukazuje vysokú mieru odolnosti.
Svetová ekonomika bude rásť
Podľa Petra Mucinu, riaditeľa Allianz Trade na Slovensku, zostáva globálny rast nerovnomerne rozložený. Vyspelé ekonomiky budú rásť pomalším tempom, zatiaľ čo rozvíjajúce sa trhy si udržia vyššiu dynamiku. Hlavnými ťahúňmi zostávajú Spojené štáty, Čína a India. Práve tieto ekonomiky stáli za revíziou pôvodnej prognózy, ktorú Allianz Trade pre rok 2026 upravila smerom nahor o 0,4 percentuálneho bodu na úroveň 2,9 %. USA a Čína sa na tejto úprave podieľajú viac než dvomi tretinami.
V Spojených štátoch sa negatívne dopady obchodnej vojny ukázali byť miernejšie, než sa pôvodne očakávalo. Prispelo k tomu cielenejšie uplatňovanie ciel a nové strategické obchodné dohody. Významnú úlohu zohráva aj sektor informačných technológií a umelej inteligencie, ktorý v roku 2025 tvoril viac než polovicu celkového príspevku k rastu amerického HDP. Silný technologický sektor tak naďalej vyvažuje slabšie výkony tradičných odvetví.
Pozitívne prekvapuje aj vývoj v Číne, kde hospodárstvo podporuje silnejší zahraničný dopyt, slabšia mena a expanzia exportu do rozvíjajúcich sa krajín. Najdynamickejšou ekonomikou Ázie však zostáva India, ktorá by mala v roku 2026 rásť tempom okolo 6,5 %. Tento vývoj potvrdzuje posun globálneho ťažiska rastu smerom k Ázii, hoci Spojené štáty si naďalej udržiavajú kľúčovú pozíciu.
Eurozóna bude rásť pomalšie. Po raste 1,4 % v roku 2025 sa v roku 2026 očakáva spomalenie na približne 1,1 %. Nemecko by sa po období stagnácie malo vrátiť k miernemu rastu okolo 0,9 percenta, Francúzsko by si malo udržať tempo okolo 1,1 %. Regiónu pomáhajú nižšie krátkodobé úrokové sadzby, ktoré podporujú úverovú a investičnú aktivitu, no zároveň zostáva vystavený geopolitickým rizikám a možným turbulenciám na finančných trhoch.
Náš región potiahnu Česko a Poľsko
V strednej a východnej Európe by mal hospodársky rast postupne zrýchľovať. Allianz Trade očakáva priemerný rast ekonomík regiónu na úrovni 2,6 % v roku 2026 a 2,7 percenta v roku 2027. Motorom rastu bude domáci dopyt a vyššie investície podporené čerpaním prostriedkov z európskych plánov obnovy. Najlepšie vyhliadky majú Česko a Poľsko, zatiaľ čo Maďarsko a Rumunsko budú rásť pomalšie pre fiškálne obmedzenia. Zahraničný dopyt zostane slabší, najmä pre nízku dynamiku európskeho priemyslu a pretrvávajúce obchodné napätie medzi USA a EÚ, ktoré citeľne zasahuje automobilový sektor.
Slovenská ekonomika by mala podľa Allianz Trade rásť tempom približne 1,4 % v roku 2026 a 2,0 % v roku 2027. Ide o mierne horší výhľad než v minuloročných prognózach, no stále zodpovedajúci regionálnemu trendu postupného oživovania. Slovensko zostáva nízkorizikovou krajinou, avšak domáci vývoj bude výrazne ovplyvnený prísnejšou fiškálnou politikou. Konsolidačné opatrenia a vyššie daňové zaťaženie môžu tlmiť investičnú aktivitu malých a stredných podnikov a zvýšiť tlak na ich cash-flow, čo si vyžiada väčšiu opatrnosť pri hodnotení obchodných partnerov.
Pozitívnym signálom je vývoj globálneho obchodu. V roku 2025 preukázal vyššiu odolnosť, než sa očakávalo, najmä vďaka presmerovaniu dodávateľských trás, diverzifikácii partnerov a rastúcim investíciám do sektorov spojených s umelou inteligenciou. Objem prepravených kontajnerov sa vrátil na úrovne z roku 2017, čo viedlo Allianz Trade k zvýšeniu prognózy rastu globálneho obchodu v roku 2026 z pôvodných 0,6 na 1,3 percenta. Odolnosť svetového obchodu by mala pretrvať aj začiatkom roka 2026, hoci vyššie clá môžu jeho dynamiku postupne brzdiť.
Inflácia sa bude vyvíjať rozdielne v jednotlivých regiónoch. V Spojených štátoch zostane vyššia než v eurozóne a mala by sa pohybovať okolo troch percent. Silný rast, napätý trh práce a vysoké inflačné očakávania budú podľa Allianz Trade brániť návratu k dvojpercentnému cieľu Fedu minimálne do roku 2027. V eurozóne sa inflácia vďaka klesajúcim cenám energií a miernejšiemu rastu miezd očakáva mierne pod hranicou dvoch percent, čo vytvára priestor pre stabilnejší ekonomický vývoj bez potreby výrazného sprísňovania menovej politiky.
Firemný sektor vstupuje do roku 2026 s relatívne zdravými bilanciami, no vývoj bude výrazne odlišný podľa odvetví. Technologické a farmaceutické firmy profitujú z investícií do inovácií a umelej inteligencie, zatiaľ čo európsky automobilový priemysel čelí tlaku vysokých nákladov, slabšieho dopytu a rastúcej konkurencie. Allianz Trade očakáva, že počet firemných insolvencií vo svete vzrastie v roku 2026 približne o tri percentá, pričom najvyššie riziko sa koncentruje v Európe a USA.
