Počas týždňa na prelome apríla a mája cena benzínu vyletela o 8,9 centa za liter, cena nafty vzrástla o 6,2 centa za liter. Primárnym faktorom je aj naďalej trh s ropou. Brent vstúpil do týždňa 4. mája prudkým rastom. Po ďalšej eskalácii okolo Hormuzského prielivu uzavrel na úrovni 114,44 dolára za barel.
Už v stredu sa však počas dňa dostal pod 100 dolárov a obchodovanie zakončil na 101,27 dolára. Na papieri išlo o výrazné zlacnenie. V skutočnosti trh neprecenil reálnu dostupnosť ropy, ale nádej, že Washington a Teherán nájdu cestu k dočasnej dohode.
„Cena sa nehýbe podľa toho, koľko barelov sa skutočne dostalo na trh, ale podľa toho, akú pravdepodobnosť investori prikladajú ďalšiemu uvoľneniu alebo novej eskalácii. Fyzický problém medzitým pretrváva,“ uvádza Jaroslav Ton, CEO spoločnosti Malcom Finance.
Rovnováha až v roku 2027?
Podľa Saudi Aramco prechádza prielivom denne len 2 až 5 lodí oproti približne 70 za normálnych podmienok a šéf firmy Amin Nasser odhaduje, že trh každý týždeň prichádza o približne 100 miliónov barelov ropy. Ani okamžité otvorenie prielivu by podľa neho neznamenalo rýchlu normalizáciu – ak obmedzenie potrvá do polovice júna, reálna rovnováha je skôr otázkou roku 2027.
Akonáhle sa rokovania v pondelok 11. mája zadrhli, časť rizikovej prirážky sa vrátila. Brent posilnil na 104,21 dolára a v utorok 12. mája dopoludnia sa podľa Reuters dostal až na 107,68 dolára za barel. Časť poklesu teda zostala, ale trh sa v priebehu niekoľkých dní znovu posunul vyššie. To nie je stabilizácia, ale preskakovanie medzi dvoma scenármi podľa správ, ktoré majú pre cenu ropy úplne iné dôsledky.
Pre dopravcov je kľúčová nafta, nie Brent
Pre dopravcov je v tejto chvíli dôležitejšie sledovať naftu než samotný Brent. Do konečnej ceny paliva sa nepremieta len cena surovej ropy, ale aj dostupnosť vhodných druhov ropy pre rafinérie, rafinačné marže, poistenie námornej prepravy, zásoby hotových produktov a logistika celého reťazca. Americké dáta za týždeň do 1. mája ukázali pokles zásob destilátov o 1,3 milióna barelov. Zásoby boli približne 11 % pod päťročným priemerom. Americký trh nie je slovenská pumpa, ale pri globálne obchodovaných produktoch je to jasný signál: hotové palivá zostávajú slabšou časťou reťazca.
Výhľad je stále nezvyčajne široký. V optimistickejšom scenári sa toky cez Hormuz začnú postupne obnovovať a Brent sa môže počas ďalších mesiacov posúvať nižšie. V rizikovom scenári zostane prieliv politickým nástrojom, fyzický trh sa bude normalizovať pomaly a ropa sa udrží výrazne vyššie. Saudi Aramco hovorí o mesiacoch, nie o dňoch. Práve to je pre dopravcov kľúčové: ani prípadná dohoda nemusí okamžite znamenať lacnejšiu naftu.
„Pre dopravné firmy z toho plynie jediný praktický záver: kontrakty musia byť nastavené tak, aby týždenný pohyb ceny nafty o niekoľko percent nerozhodil celú kalkuláciu. Palivové doložky a kratšie cenové periódy nie sú dnes zbytočnou opatrnosťou, sú to podmienky, za ktorých zákazka zostane zisková aj vtedy, keď sa trh pohne skôr než faktúra,” uzatvára Jaroslav Ton.
Minulý týždeň tak nepriniesol upokojenie. Priniesol len rýchlu ukážku toho, ako málo stačí na pokles ceny ropy – a ako málo stačí na to, aby sa riziko znovu vrátilo. Pre dopravcov je to prostredie, v ktorom nestačí sledovať aktuálnu cenu nafty. Kontrakty musia byť nastavené tak, aby firma nepreberala celé geopolitické riziko na seba.
